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預制菜仍具投資價值

來源:中國銀行保險報時間:2023-10-24 07:26

□于智超

餐飲是人類生存最古老也最不可或缺的產業之一,資本在大消費領域還是很青睞餐飲行業的,餐館尤其是連鎖餐館好吃與否也在于中央廚房的料包做得如何、預制菜是否有自己的特色,以及抓住了消費者的口味。

餐飲的鏈條涉及從田間到餐桌的無數環節,包括種業、化肥、種植、物流等。預制菜是下一代餐飲升級方向,以工業化、標準化的特點提高了產業效能,是城市化背景下的重要消費升級方向。餐飲對預制半成品的需求不斷提升,主要系火鍋、團餐、外賣、便利店鮮食快速發展和顧客的時效要求,帶來對食材標準化需求的提升。預制菜大行其道,確實跟外賣行業的興起有關系,另外也幫助餐飲企業解決了很多問題,選擇第三方預制菜公司進行采購,不但可以降低庫存風險,還能通過標準化、規?;称返牟少?、生產降低成本,減少流通環節的損耗,節約后廚的人力成本,可大幅提高企業凈資產收益率(ROE)和資產收益率(ROA)。

預制菜有的是簡單處理之后的蔬菜,也有的是精心調配不需要太多加工的半成品。投資這類企業也算投到食品工業領域了,又能跟服務業搭邊,需要從以下幾個方面來分析:

一是看被投標的是否注重營銷隊伍建設。引進高層次營銷專家進行市場攻堅,逐步建立覆蓋全國省會城市和地級市城市的銷售網絡和配送體系,通過細分客戶群體結構,以精良的服務贏得高端客戶的認可,用高端客戶群體的強大影響力提升品牌影響力,擴大營收。

二是看被投標的是否一直在加強產品安全管理。在生產過程中,企業應該強化產品認證工作,承擔更多的社會責任,樹立良好市場口碑,提升企業形象。除此之外,還得想方設法增加企業軟實力對抗市場競爭,搶占市場,擴大銷售。

三是控制各種風險能力的判斷很重要。關注被投標的季節性、區域性市場需求飽和或過剩、競爭對手、產品安全質量、產品市場價格等風險。這時候,企業要通過對預制菜交易市場的信息監控,分析市場預制菜的市場偏好和流向,避開同地區市場競爭,降低區域性市場供應過剩的風險,避免出現負現金流或者產生壞賬爛賬的現象發生。

除了上述三點外,預制菜作為在消費領域的行業,只要是成型的企業,現金流還是很充裕的,因此,這個行業才逐漸被資本相中介入進來。

金融機構基金進入后,可以在后續引入企業風險投資(CVC)產業戰略投資人。通過股東架構的多元化,在投后管理方面,CVC產業基金投入進來,充分發揮基金投后管理部門在企業管理、菜品把控、渠道拓展等方面對企業多方位賦能,發揮基金公司在投后管理過程中的資源協同,幫助找合作伙伴,進而改善和提升企業的市場渠道、品牌影響等,通過基金對企業的幫助,進一步提高利潤率,拉高投資的安全邊際。假設上市公司有利潤和收入的渴求,還能夠把被投標的裝入上市主體,也是一條非常安全的退出渠道。

疫情對餐飲行業影響很大,不過也激發了外賣的成長速度,帶動了預制菜的行業革新,也變相增強了原有的制造業精細化程度。預制菜這個細分領域在餐飲行業相對比較穩健,且較為抗風險,依然具備投資機會。

(作者系唐山金弘股權投資基金管理有限公司董事長兼總經理)


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