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從財富管理看標品信托

來源:中國銀行保險報時間:2023-10-24 07:26

□葉凌風

從信托資金投向看,標準化投資能力持續提升,投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升。僅從投向證券市場(包括證券、債券和基金)的資金信托規模來看,截至2023年6月,為5.06萬億元,較上年同期增加1.16萬億元,同比增幅29.92%,占比已達32.22%,標品業務進入快速成長期。

信托公司轉型趨勢

從信托公司的角度來看,轉型標品業務成為大勢所趨。

第一,監管導向大資管。隨著資管新規及相關導向政策的出臺,行業內業務轉型的討論和實踐逐漸豐富,其中標品業務因貼合信托三分類中“資產管理信托”,成為積極參與的藍海方向。

第二,舒適圈縮小,信托公司生存與成長要求跨圈。非標業務作為行業的自留地,是信托業在資管領域發揮獨特優勢的法寶;但隨著房地產行業深度調整,非標業務的供需容量和風險狀況不足以支撐信托行業未來的健康成長。

第三,客戶結構發生深刻變化。同業火熱時期,行業普遍重視同業渠道、輕視財富渠道。同業資金量大且開發維護相對簡單?;馃岬牧硪幻媸?,舒適環境下未能激發大多數公司的憂患意識。同業渠道歸零式清退,表面帶來資金渠道向財富直銷的巨大轉變,更深層次的是客戶結構巨變對產品需求的改變。

單薄的產品線不再能滿足全部客戶甚至單一客戶的全部財富管理需求,因此近兩年行業已現創新產品百花齊放之景,百花之中十有六七便是標品信托。

家庭資產配置需求旺盛

從客戶角度來看,資產管理已經進入2.0時代,從“單個產品推介”升級至“個性化資產配置”,這是資管產品供給豐富和投資者理財需求旺盛、共振響應的潮流趨勢。

當以資產配置的視角拓寬產品范圍以后可以發現,標品信托在家庭資產配置中大有舞臺。標準化資產涵蓋債券、股票、商品和衍生品等,其風險、收益和期限范圍十分寬廣。同時,具備流動性高、估值便捷、交易成本較低等優勢,工具多樣疊加組合豐富,天然匹配日益旺盛的資產管理需求。

首先,無論是理論還是實踐中,信托都能以制度優勢和設計靈活更好滿足資產配置需求。如按家庭理財資產配置金字塔來看,除了安全性資產匹配保險金信托,其他多個種類都有標品信托可以對應。

其次,財富管理發展到今天,投資者教育和投資顧問的服務功能更顯重要。標品信托較非標產品大大向前邁出一步,凈值化管理、規律化申贖,就是將投資的主動權交到了客戶手里。

最后,大資管時代來臨,洪流中的參與者都將“逆水行舟不進則退”。如固守舒適圈,不做標品信托,就是將寶貴的客戶資源推向同場競技的其他機構。銀行理財和公募基金早已虎視眈眈。

相關建議

標品業務和非標業務沒有絕對的分界線。標品業務和非標業務都是當前信托展業的主要方向,但信托人應該深刻理解,業務的劃分沒有絕對的分界線,與時俱進的創新永不停止。

第一,根據公司發展戰略,出臺對不同類型產品報批具有引導作用的考核、激勵政策。并闡明公司戰略選擇以及政策制定的依據,適時組織“年終沖刺”“勞動競賽”等活動。

第二,調整人員招聘要求。將標品專業知識和營銷經驗納入新員工招聘考核打分項。同時,鼓勵相關員工參加證券從業、基金從業、期貨從業等從業和專業能力考試。

第三,將產品體系的思想上溯至產品命名方案。前瞻性地將公司全部直銷產品納入命名體系,使得產品命名更具吉祥寓意;更重要的是,使得員工及客戶在看到產品名稱時,即得到產品類型、投資方向等信息;定制有利于歸類制作的產品手冊。

第四,細化內部培訓分類,打造不同系列。隨著標品信托的專業能力和投后服務的要求不斷提高,內部培訓的訴求明顯提升。

重慶信托將內部培訓分類成四大體系。體系一:“策略類”,主要講金融知識和實操策略;體系二:“投后類”主要分享已成立產品的運作情況;體系三:“營銷類”由財富顧問分享某類、某只產品的觀點和營銷經驗;體系四:“時事評析”主要邀請外部嘉賓對宏觀政策、時事經濟金融信息點評分析。

第五,為相關員工調研、考察合作伙伴提供機會。在業務盡調前期和產品發行過程中,為加強員工對合作伙伴的信任,對產品策略的深入理解,在條件允許的情況下,協調優秀的員工參與其中。

第六,持續不斷優化產品資料。標品業務普遍具有規律化發行的特點,財富工作的參與環節從之前的“重募集輕投后”轉向“重投后”工作,財富管理部門要定期更新產品資料尤其是產品歷史業績。同時也要主動升級資料形式,從電子到紙質,從DM單到產品手冊,永遠存在優化提高的空間。

重慶信托2020年規劃資本市場業務為轉型方向之一,筑巢引鳳終建成一支資深投行隊伍,資本市場部設立后不到3年時間里,成功落地了北交所戰略配售項目和S基金項目等優秀的創新項目。這些項目都有明顯的特征——標與非標界限并不是非黑即白。比如戰略配售項目,初始投資的是非標準化的股權,但當標的公司上市后,非標的股權自然轉化為標品的股票。

(作者系重慶信托副總裁)


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