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股權投資基金是科創產業重要推動力

來源:中國銀行保險報時間:2023-10-24 07:27

□記者 馮娜娜

10月22日,在全球財富管理論壇·2023上海蘇河灣大會上,中國財富管理50人論壇副理事長、原銀保監會副主席、全國社?;鹪崩硎麻L陳文輝以“股權投資基金是科技創新產業發展的重要推動力”為題發言。他表示,面對新一輪科技革命,股權投資基金將作為關鍵環節,助力各方共同應對挑戰。

“中國經濟高質量發展必須依靠科技創新?!标愇妮x認為,依靠科技創新驅動,推動經濟從外延式擴張上升為內涵式發展,是我國經濟發展的必由之路??萍紕撔聦ξ覈鴣碚f不僅是發展問題,更是生存問題。我們要有底線思維,在保持開放合作的前提下,加快打贏關鍵核心技術攻堅戰,確保在極端情況下,核心產業鏈自主可控、安全可靠。同時,我國科技創新從過去追趕模仿為主,轉向強調原創性、引領性的科技創新。唯有如此,才能強化我國產業鏈的優勢,緊握價值鏈分工的主動權。

“發展科技創新產業必須得到金融的全方位支持?!标愇妮x認為,隨著人類進入創新經濟時代,科技創新成為產業發展最重要的驅動力,而支持科技創新的股權投資基金也將逐步走向金融舞臺的中央??萍汲鮿撈髽I作為創新者,具有前期研發周期長、無形資產占比高、信息不對稱強、盈利周期滯后、高失敗率與高成長性并存的特點。而股權投資基金是風險投資機構,擁有更多的專業知識和行業信息,通過構建投資組合分散風險,應對初創企業的高失敗率。此外,股權投資基金用高薪和強利益綁定,吸引聰明、能干且愿意冒險的投資人,敢于押注優秀的科技初創企業,提供資金支持并陪伴企業成長。

陳文輝表示,展望未來,在人工智能、新能源技術、生物醫藥等前沿技術領域,我國股權投資基金和科創板、創業板、北交所等新金融基礎設施緊密結合,有望成為新的金融主導力量,形成“股貸債?!甭搫拥慕鹑诜罩误w系,支持科技創新產業的發展,推動“科技-產業-金融”良性循環。

關于股權投資基金支持科技創新產業應關注的重點問題,陳文輝認為,第一,要把民營科創小企業作為支持的重點;第二,要大力發展養老金和長期壽險,為股權投資基金積累長期耐心資本;第三,要加快培育并購市場、發展S基金,切實提升股權市場流動性,讓短錢變長。

陳文輝指出,當前,股權投資基金通過IPO退出空間有限。截至目前,上交所共有上市公司2251家,其中科創板562家;深交所共有上市公司2829家,其中創業板1323家。作為對比,紐交所擁有上市公司2014家,而納斯達克有3480家。就數量而言,A股已逼近美股。在歐美股權投資基金實踐中,并購是最主要的退出渠道。據統計,2022年,美國股權投資基金77.3%的退出收益通過并購市場實現,13.3%通過PE權益二級市場實現,只有6.1%通過IPO實現。

“中國經濟進入新常態后,各類產業都提出了整合優化的新要求。傳統行業產能過剩、競爭加劇,冗余資產需要高效利用;全球產業鏈重構變遷,部分勞動密集型產業外遷趨勢加強,存量資產需要重組處理;新興產業龍頭企業誕生于技術革新,改變了市場格局,迫切需要集聚優質資源,從而做優做強?!标愇妮x表示,股權投資基金積極參與并購,整合存量資源,推動高質量發展,既能提高股權市場流動性,也將催生出更多投資機會。同時,要著力解決PE二級市場信息不透明、估值難的問題,培養S基金專業團隊評估能力,推動市場形成統一的估值體系。


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